正规配资平台网站多因素共振，集运欧线期货4月中旬至今累计涨超44%

4月中旬以来，集运欧线期货持续上涨正规配资平台网站，主力2606合约昨日更是大涨超过8%，4月中旬至今累计涨幅超44%。分析人士认为，集运欧线期货此轮上涨是现货基本面改善、船司挺价控运力、传统旺季预期，及地缘风险溢价等多重因素共振的结果，短期上行趋势明确，但需警惕供给回升带来的阶段性回调风险。

国贸期货能源化工中心资深分析师卢钊毅认为，集运欧线期货本轮行情的直接导火索是马士基、MSC、达飞等头部船司接连发布6月提涨函，欧线基础运价宣涨目标在3800~4700美元/FEU，较5月下旬成交价上涨30%~60%。同时，船司同步推出6月中旬集中空班计划，单周运力最低降至26万TEU，以控运力方式挺价，扭转了市场对涨价难落地的悲观预期。

卢钊毅介绍，最新一期SCFI欧线指数单周大涨13.78%至1816美元/TEU，创年内最大单周涨幅；SCFIS指数连续4周环比上行，5月18日录得1709.43点，4月末低价货源影响逐步消退，反映了5月中旬以来现货涨价态势。“5月末第22周欧线现货均价升至2900美元/FEU，较4月低点上涨超40%，为期货盘面提供了坚实支撑。”卢钊毅说。

卢钊毅表示，霍尔木兹海峡通航不确定性持续，原油价格高位运行推高燃油成本，为盘面提供风险溢价。同时，全球贸易环境改善预期升温，带动商品市场风险偏好回升，集运欧线期货成为资金布局旺季行情核心标的。

光大期货能源化工研究总监杜冰沁分析认为，“五一”假期后，集运市场需求逐步回暖，但霍尔木兹海峡通航持续受阻、部分港口拥堵导致航行周期拉长，直接推升船司运营成本。5月下旬现货运价稳中有升，6月多家船司集中发布涨价函，叠加传统需求旺季临近、中东局势僵持带来的溢价支撑，市场对未来运价预期普遍乐观。

短期运力方面，杜冰沁认为，尽管6月周均运力仍处于较高水平，但货物装载情况同步向好，部分船司月末已出现满载状态。中东局势不稳加剧了供应链波动，旺季订单出现提前释放现象。

“中期来看，行业预计今年集运需求增长率稳定在3%左右，船舶供给增速将降至近年低位，供需平衡关系较过去两年明显改善。”杜冰沁表示，在地缘局势僵持的背景下，集运欧线期货盘面地缘溢价有望维持，叠加夏季旺季货量回升、上半年超大型集装箱船交付量偏低等，现货运价与期货价格仍有上行空间。

从基本面看，卢钊毅表示，供应端，5月上旬集中空班计划推动装载率升至90%以上，部分航次实现满载，但随着现货运价回升至盈利区间，部分船司已加派船舶抢占份额，6月周均运力将回升至30万TEU，后期供给压力将逐步显现。需求端，呈现结构性复苏特征，长协货量季节性回升，但行业分化明显：头部联盟依托长协优势舱位紧张，部分口岸爆舱；现货敞口较高的PA联盟揽货进度滞后，仍以2500~2600美元/FEU低价揽货，拉低市场成交价中枢，制约全行业涨价一致性。

展望后市，卢钊毅表示，当前市场核心矛盾已从涨价能否落地转向涨价幅度能否匹配期货估值，主力2606合约当前价格对应现货约4000美元/FEU的估值，隐含6月提涨30%的乐观预期。短期马士基第23周开舱价将成为关键锚点，若其超3500美元/FEU正规配资平台网站，则期货盘面仍有上行空间；中期运力增加与需求复苏乏力将压制运价，预期现货涨价完全兑现难度较大。需重点关注马士基第23周开舱价、PA联盟揽货情况、SCFIS指数周度涨幅，以及地缘局势变化。

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